Laut Jeff Park von Alpha Strategies bei Bitwise Investments wird die Bitcoin-Volatilität nach der jüngsten Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs wahrscheinlich sowohl steigen als auch fallen. Laut Jeff Park, Leiter Alpha Strategies bei Bitwise Investments Interview Park erklärte Anthony Pompliano, wie sich diese neuen Krypto-Derivate von den bestehenden unterscheiden und warum sie einen großen Einfluss auf die Dynamik des Bitcoin-Marktes haben könnten.
Die Bitcoin-ETF-Optionen sind ein Game-Changer
Park präsentierte während des Interviews eine ausführliche These. „Volatilität ist nicht nur ein statisches Maß für die vergangene Leistung; es spiegelt die Verteilung potenzieller Ergebnisse und die Schwere dieser Ergebnisse wider.“ Er betonte, dass die Einführung von Bitcoin-ETF-Optionen Die neuen Funktionen werden die Art und Weise verändern, wie Händler mit Bitcoin interagieren. Sie könnten den Preis erhöhen oder senken. Die Volatilität sei seiner Meinung nach zum Teil auf die Besonderheiten von Optionen als Finanzinstrumenten zurückzuführen.
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Während Bitcoin-Optionen nicht ganz neu sind – Offshore-Plattformen wie Deribit und LedgerX bieten bereits ähnliche Instrumente an –, führen ETF-Optionen einen regulierten Markt ein, der von US-Behörden wie der CFTC und der SEC überwacht wird. Laut Park macht dies einen großen Unterschied, denn „die Beseitigung des Kontrahentenrisikos ist etwas, das Krypto im Ausland noch nicht vollständig gelöst hat.“ Er sagte, dass die von der Options Clearing Corporation angebotenen Clearingmechanismen zusätzliche Sicherheit für den Handel bringen. Dies fordern institutionelle Anleger seit Jahren.
Noch wichtiger ist, dass Park den Vorteil der gegenseitigen Besicherung hervorhob, die auf bestehenden Plattformen, die ausschließlich auf Krypto ausgerichtet sind, nicht verfügbar ist. „Durch die gegenseitige Besicherung können Händler nicht korrelierte Vermögenswerte wie Gold-ETFs als Sicherheit für Bitcoin-Transaktionen verwenden“, erklärte er. Er erklärte es. „Das kann man nicht auf Deribit oder einer rein kryptofokussierten Plattform machen“, bezeichnete Park es als einen „riesigen Zugang“ zum Bitcoin-Derivatemarkt
Park prognostiziert, dass Bitcoin durch die Hinzufügung dieser neuen Optionen vergrößert wird. Preisschwankungen. „Für jeden gut funktionierenden und liquiden Markt braucht man organische Käufer und Verkäufer, um eine natürliche Nachfrage und ein natürliches Angebot zu schaffen“, sagte er. Am wichtigsten sind jedoch die Auswirkungen der abgesicherten Positionen der Händler, insbesondere in Situationen, in denen sie abgesichert werden müssen. „Short Gamma“, ein Zustand, in dem ihre Absicherungsaktivitäten die Preisbewegung verstärken könnten.
Park erklärte, dass die praktische Anwendung dieser Aussage darin besteht: „Händler, die Gamma-Shorts halten, müssen mehr Bitcoin kaufen, wenn die Preise steigen, und mehr verkaufen, wenn die Preise fallen, was die Volatilität erhöht.“ Es ist wichtig zu verstehen, wie ETF-Optionen den Preis von Bitcoin in beide Richtungen treiben können. Er wies darauf hin, dass die meisten Bitcoin-Optionen von Spekulanten gesteuert werden und nicht von Risikomanagementtechniken wie Covered Call, die die Volatilität verringern können.
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Park betonte das explosive Wachstum von Bitcoin. Derivatemarkt. Der Derivatemarkt auf traditionellen Märkten wie Aktien ist normalerweise zehnmal größer als der Spotmarkt. Die Daten von Park zeigen, dass das aktuelle offene Interesse von Bitcoin an seinen Derivaten nur 3 % des Wertes des Spotmarktes von Bitcoin ausmacht. „Die Einführung von ETF-Optionen könnte zu einem 300-fachen Anstieg der Größe des Bitcoin-Derivatemarktes führen“, prognostizierte Park.
Aufgrund des gestiegenen Optionsvolumens und des spekulativen Handels wird dieses Wachstum wahrscheinlich die Volatilität erhöhen. „Das ist eine astronomische Zahl, für die neue Zuflüsse und Liquidität in diesen Markt fließen werden, was wahrscheinlich zu erhöhter Volatilität führen wird“, sagte Park.
„In der Weltwirtschaft sind die Derivatemärkte weitaus größer als die Spotmärkte“, fügte er hinzu, dass Derivate für das Risikomanagement traditioneller Anlageklassen wie Aktien, Rohstoffe und Anleihen von entscheidender Bedeutung seien. „Bitcoin bewegt sich in Richtung einer ähnlichen Struktur, und dort werden wir die größten Preisbewegungen und die größte Liquidität sehen“, schloss Park
BTC wurde bei 62.334 $ gehandelt.
Das vorgestellte Bild ist von YouTube. Die Diagramme stammen von TradingView.com
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